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公司石阳副教授指导硕士学位论文入选中国金融专业学位论文中心

发布日期:2024-03-07   点击量:

近日,由公司石阳副教授指导2021级金融专硕白峻同学撰写的硕士学位论文《中国股市高频数据磁吸效应的实证检验及其量化投资策略研究》,成功入选了中国金融专业学位论文中心(本年度全国共有34篇论文入选)。

该中心是由全国金融专业学位研究生教育指导委员会(简称金融教指委)设立与管理的,国内规模最大、最专业的金融专硕论文中心。纳入本论文中心的论文是在授权点全国性专项核验(原“专项合格评估”)、全国性水平评估中均为被认可的全国最高级别优秀论文,也为各高校优秀教学成果所认可。

《中国股市高频数据磁吸效应的实证检验及其量化投资策略研究》一文,针对中国股票市场涨跌幅限制问题,选取2017-2021年A股市场464只涨跌停次数达到40次以上股票的1分钟高频交易数据,使用改进的AR-GARCH模型,检验了A股市场磁吸效应的存在及其特点。结果发现:(1)A股市场总体上存在明显的磁吸效应,且下跌的磁吸效应要明显强于上涨的磁吸效应;(2)上涨和下跌方向磁吸效应出现的阈值均为6%;(3)不同特点的股票磁吸效应也不同,创业板和中小板股票、流通市值较小的股票以及到达阈值并伴随交易量放大现象的股票,磁吸效应更加显著。随后,本文基于上述结论,构建了一个短线投资策略,使用JoinQuant量化交易平台在2022年5-8月进行回测。根据回测结果,本策略在样本期内实现收益率21.58%,夏普比率3.846,策略收益优于股票型基金平均收益率,且经过风险调整的收益以及策略的抗风险能力表现更好。最后,基于实证与回测结果,本文建议监管层继续深化涨跌停板制度改革,尝试进一步放宽沪深主板的涨跌幅限制以及实行非对称的涨跌幅限制;同时建议专业投资者可利用磁吸效应构建相应的短线投资策略。

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